建行回归 银行板块再孕升机(1)

众望所归的建设银行（601939）在上市首日却给大家带来一个郁闷的星期二，银行等权重板块整体回落，那么，建行未来的走势将对银行板块产生什么影响？建行能否如当年的工行一样带领大盘走出一轮波澜壮阔的行情呢？银行板块中的哪些个股最值得期待呢？

文/本刊研究员 谢隽

建行冲高回落埋动力

9月25日，曾经在香港上市创下全球IPO记录的建设银行再次以580.5亿元的融资额刷新内地IPO记录。开盘首日，建设银行（601939）股价报收8.55元，高出发行价6.45元32.55%。但由于该股开盘后冲高回落，并且涨幅远远低于市场预期，引发了银行等权重股板块的整体回落，对上证指数直接形成打压。

市场人士认为，虽然建设银行的定位高于工行和中行，不过在四大国有银行中，建设银行总资产、存贷款规模均已超过中行，为上市银行第二大行，而规模增速快于工行和中行。同时建行拥有更为出色的资产质量和盈利能力，理应获得一定的溢价。

虽然十一节前市场普遍存在观望情绪，建行上市后两天，走势也平平无奇，多少让人感到失望。但在9月27日大盘沪指在5300点位获得强力支撑后，建行终于以8.64%涨幅带动银行股全线发力，使指数再度站上5400点位。9月28日是节前最后一天交易日，继承银行权总股集体爆发力，基金重仓接力表现，市场创造5560.42新高，这无疑给市场后市多头力量带来敦实的底气。

业内人士认为，建行力量效应的展现，使市场确信银行板块的再度雄起已经指日可待，银行板块在经过中线较充分的调整后已逐步企稳，随着市场对银行股2007年三季报业绩继续增长的预期增强，该板块的中线价值正在重新凸现，市场赋予银行板块充分想象和信心，成为大盘看高一线的主力。相信未来市场在稳固5500点后，银行股将会为大盘上攻再度铺垫稳固基石，成为不可或缺的“现代经济的核心力量”。

每次行情都与银行息息相关

过往的资本市场经验似乎一直应征，大盘股回归后巨量资金得以迅速释放，必然会引起一轮新的行情，这从之前的工行回归后展开的一轮市场行情得到了验证。中国内地资本市场长期看好已经成了公认的定律，而在这次长牛行情中，投资者千万不要忘记的第二条定律就是无论什么时候都不要忽略银行板块。

随着十七大的即将召开，预计整体行情仍然将延续震荡上行总体格局，但随着庞大的申购资金解冻，节前连续几个交易日的抛售压力已经大幅释放，在万亿元资金回归的大背景下，市场在资金流入的推动下，后市继续向上拓展空间的局面已经变得明朗。

此外，市场流动性充沛以及人民币升值期许的长期因素不变，这也使得我们坚信资本市场长期看好，特别是银行板块，让投资者坚信这是一个永不褪色的黄金主题板块。

从过往一年多的资本市场轨迹，我们不难揣摩一个规律的端倪，那就是每次行情的展开都是与银行金融板块息息相关的。2006年中，中国股市迎来又一个春天的时候，银行、地产是带动波澜壮阔行情展开的最大动力。随后在2006年12月后，市场反复在“二八行情”到“八二行情”之间构筑时，又是在银行股带领下展开新一轮行情。至2007年6月前，银行股反复推动市场高潮，直至市场惊呼银行股已经充分透支未来行情，才开始进入一轮低潮期。

通过数据分析，我们可以看到银行股在过去三个月已经落后于大盘，整体板块进入中线调整阶段，形成蓄势待发格局。