习惯并适应二八格局 重新认识指标股行情

 

节后两个交易日给投资者一个最明显的感觉，就是指数涨了但自己手里的股票跟不上大盘甚至还跌了；同时，这两个交易日的日K线还有个共同的特点，就是下影线长而实体较短，这说明市场对指标股引导的行情仍然心存犹疑。

应该说从去年底开始，“二八”行情就已经成为了一种常态，市场的赚钱效应正逐步集中在少数股票上，从而造成广大投资者的赚钱难度加大。而可以肯定的是，随着H股的不断回归，蓝筹所占的比重将愈发加重，指标股对指数的影响会更加明显，“二八”现象也将成为贯穿行情发展的主要脉络。因此，投资者应习惯于“二八”格局，并从新的高度去认识指标股行情。

指标股的上涨原因之一，是对权重资源的抢夺。进入10月份，市场对于股指期货的预期越来越明确。虽然目前并不能判断股指期货能否在年内推出，但主力对于权重资源的争夺早已开始。并且随着蓝筹股的集中扩容，这种资源抢夺又进入了新的一轮。银行股作为目前市值最大的板块，在过去很长一段时间内一直蛰伏，可该板块不论从估值角度还是从题材角度，都具备较高的投资价值。之所以按兵不动，主要原因就在于对指数的撬动作用太过明显。但随着中国神华的上市、中石油成功过会，在不久的将来，能源类股票的市值将直逼银行股，形成足以与银行股相抗衡的力量。与此同时，银行股权重过大的弊端将有效化解。在这种环境下，机构对银行股开始了新的追捧。当然，即将形成的另一大权重板块资源股，也必然成为众多机构青睐的对象，投资者可密切关注中国神华、中石油等龙头个股。

指标股上涨原因之二，是其相对估值偏低。理性的投资者通过国际市场间的横向对比，不难发现目前A股的估值已经没有洼地可言，甚至相对的估值优势也随着指数的强劲上扬而逐渐淡化。但是在充裕的流动性刺激下，本币升值和通货膨胀加快，都给A股市场打开了想象空间，使得市场不得不对资产价格进行重新估值。相对于整个市场而言，指标股的相对估值较低，而蓝筹股估值提升将是大蓝筹时代的典型特征。

指标股上涨原因之三，是业绩未来可预期。在高成长性、稳定业绩增长的预期下，指标股的上涨有着坚实的基础，从某种意义上说是安全而稳健的投资。

通过上述分析，可以看到指标股在未来一段时间内仍有上升空间，但是投资者短期内继续追高，恐怕也存在着一定的风险。在兼顾收益和风险的同时，目前仍然应从相对估值角度进行投资品种的选择。从技术层面分析，指数虽然还有继续上涨空间，但是距离调整也越来越近，投资者目前不妨以仓位控制风险，并采取指数化投资策略，密切关注近期陆续发行上市的大蓝筹股。（民族证券 马佳颖）

昨日市场之所以保持了强势，主要在于市场新旧热点的“无缝对接”，即一方面是原先领涨大盘的先锋股出现调整，银行股、地产股乃至煤炭石油股、有色金属股等均如此；另一方面则是以五粮液、贵州茅台等为代表的酿酒食品股以及三季度业绩预增股反复逞强，从而使得大盘再度回升，5700点也是失而复得。

有业内人士认为，这标志着以三季度业绩增长进行股价重新排序的业绩浪行情已悄然拉开序幕，从相关统计数据来看，今年三季度的业绩增长情况将不亚于半年报，这不仅提振了多头做多底气，而且还会拓展A股市场的上升空间。建议投资者重点关注三季度业绩超预期增长的个股，主要包括两类：一是已经公布业绩预喜股的再挖掘；二是未公布业绩预增，但有望业绩增长预期的个股。（渤海投资 秦洪）